2026上半年，大卖们的生意越来越“不按常理出牌”。

有人赚得盆满钵满，有人营收暴涨却利润缩水，还有人收入少了，利润反而翻倍。

同样的风口，为什么面临截然不同的命运？

01

盈利暴涨，谁在逆势狂飙？

当跨境电商从“拼规模”走向“拼利润”，真正值得关注的，已经不只是企业卖了多少货，而是收入增长之后，究竟还能留下多少钱。

在消费电子这片红海，安克创新用亮眼的成绩单重新定义了“规模与质量兼得”的可能性。

上半年，安克创新实现营收166.05亿元，同比增长29.05%；归母净利润17.02亿元，同比增长45.86%。营收已经是百亿级别，利润增速却依然明显跑在前面，第二季度净利润更达到12.3亿元，环比增长160%。

图源：安克创新2026年半年度报告

不只是因为卖得更多，随着充电、音频、智能家居等产品不断扩张，安克创新正在用品牌力和研发能力支撑更高的产品溢价。

当流量越来越贵，单纯依靠低价换规模越来越难，品牌本身开始成为利润的来源。

绿联则走出了另一条高速增长的路。

上半年营收58.21亿元，同比增长50.92%；归母净利润4.31亿元，同比增长56.90%。更亮眼的是，它的境外收入同比增长69.42%，亚马逊渠道收入更增长71.78%，同时毛利率从36.98%提升至39.18%。

从数据来看，绿联正在经历的不只是规模扩张，更是一场从“配件商”向“消费电子品牌”的跃迁。产品越卖越多，品牌势能和渠道效率也在同步释放，最终让规模转化成了利润。

图源：绿联科技2026年半年度报告

但并非所有企业都在加速扩张。

华凯易佰恰恰选择了“做减法”。上半年营收39.76亿元，同比下降12.38%，归母净利润却同比暴增349.09%，扣非净利润更增长568.9%。

营收下滑的背后，是泛品业务收缩、库存去化和仓储成本下降。与此同时，精品业务扭亏为盈，收入占比提升至25%，毛利率也从33.43%提升至38.7%。

图源：华凯易佰2026年半年度报告

这其实揭开了另一种增长方式：有时候，利润不是靠多卖出来的，而是靠少做一些低效生意“省”出来的。

致欧科技和子不语则更像是稳住基本盘的中坚力量。上半年，致欧营收48.26亿元，同比增长19.32%，净利润同比增长29.16%；子不语营收28.27亿元，同比增长44.2%，净利润增长30%。

几家企业的路径并不相同，但不难看出当前跨境大卖的竞争，正在从“谁卖得更多”，变成“谁能把更多收入真正变成利润”。

02

增收不增利，甚至营收利润双降

有些大卖不是没增长，而是明明还在增长，却越来越难赚钱。

影石创新的反差最为明显。

上半年营收55.17亿元，同比增长50.29%，全球累计出货量突破1000万台，境外收入占比63.40%。但这份高速增长最终并没有换来更多利润，归母净利润仅3040.73万元，同比暴跌94.15%，扣非净利润更由盈利转为亏损。

图源：影石创新2026年半年度报告

存储芯片价格上涨，使营业成本同比增加80.46%；研发费用增长79.26%，销售费用增长61.96%。营收还在狂奔，毛利率却从51.22%降至41.42%。换句话说，影石不是没有生意，而是生意增长的速度暂时超过了利润消化的速度。

类似的尴尬也出现在傲基股份身上。

上半年营收72.21亿元，同比增长28.8%，但利润只有2833万元，净利率不足0.4%。当收入规模越来越大，物流成本、自配送业务亏损以及汇率波动带来的汇兑损失，不断压缩最后能留下来的利润。

这也是不少传统大卖正在面对的问题，规模依然可以做大，但低毛利模式的天花板已经越来越近。

图源：傲基股份2026年半年度报告

而赛维时代正处于转型的阵痛期。

上半年营收62.01亿元，同比增长16.01%，多卖了近9亿元，但归母净利润反而下降2.06%至1.66亿元。

传统铺货业务的利润空间持续收窄，而品牌化转型仍需要时间和投入，新旧模式交替之下，营收增长暂时没能转化成利润增长。

图源：赛维时代2026年半年度报告

宇树科技则是另一种情况。

上半年营收11.52亿元，同比增长48.54%，归母净利润2.74亿元，成功扭亏为盈。但扣非净利润同比下降19.34%。研发和品牌推广投入增加，让利润暂时承受压力。

对于一家仍在高速成长的科技企业来说，这未必意味着经营恶化。相反，它可能是在用今天的利润换明天的市场。但还是会让人不禁提问，这些投入什么时候才能真正变成持续的盈利能力？

图源：宇树科技官网

跨境生意正在从“有增长就行”，进入“增长必须有利润”的阶段。营收可以靠更多产品、市场和投入做上去，但利润才真正考验一家企业的经营质量。

03

分水岭已至，模式定生死

这种分化并不是突然发生的。

全球电商增速从2021年17.1%的高位一路回落，2025年已进入8.8%的个位数增长区间。关税、平台、物流、流量等多重变量同时收紧，跨境电商的增长空间正在被一点点压缩，那个靠市场水涨船高就能轻松赚钱的时代，已经过去了。

行业正在从增量竞争进入存量博弈。过去“多开店、多铺货、多卖货”的增长逻辑越来越难跑通，真正拉开差距的，不再只是“卖了多少”，而是同样做一笔生意，谁能留下更多利润。

最先显现出来的，是品牌的力量。

需求升级、同质化竞争加剧与合规成本抬升，正在推动行业告别低价铺货。2026年上半年，外贸工厂的结业公告变得异常密集。据行业不完全统计，仅上半年就有至少8家外贸工厂倒闭或停产。

图源：网络

国家市场监督管理总局数据亦显示，仅新能源汽车、光伏、锂电池“新三样”相关企业，上半年注销数量就合计达1.28万家。代工和走量模式的利润空间正在被急剧压缩。

品牌正在从“加分项”变成“生存题”。拥有品牌的企业，至少还有调整价格、优化产品结构的空间；纯粹依赖代工和走量的企业，一旦成本上涨或价格战加剧，就很容易陷入越做越大的“薄利困局”。

但品牌并不是唯一答案。

华凯易佰的变化说明，当增长越来越贵，“做减法”同样能够创造利润。清理低毛利业务、低效库存和高昂仓储成本后，即便营收有所收缩，也可能换来更健康的利润结构。

而决定利润能否守住的另一张底牌是供应链。

欧美免税政策相继收紧，物流与履约成本被进一步推高，海外仓预计会在2026年首次反超直邮成为主流，占比达到50.6%。当竞争从流量争夺深入到采购、仓储、履约和合规，供应链的深度也开始决定利润的厚度。

图源：致欧科技官网

致欧科技的“中国+N”布局、绿联持续完善的全球供应体系，本质上都是在为利润增加一道缓冲带。

当增长不再稀缺，利润就成了最诚实的答案。

它不会因为营收数字漂亮而改变，也不会因为市场故事动听而消失。品牌能不能撑起价格，产品能不能留住用户，供应链能不能扛住成本波动，最终都会回到利润表上。

所以，这一轮大卖业绩的分化，与其说是谁跑得更快，不如说是谁的生意模式更经得起推敲。

规模可以制造繁荣，但只有真正健康的生意，才能穿过周期。

文章来源：出海网跨境电商