华泰证券研报：看好中国服装跨境电商龙头持续扩大全球份额

【快讯内容】

8月19日，华泰证券发布研报表示，中国服装跨境电商依托产业集群优势及全球线上渠道快速崛起红利，近年来进一步夯实柔性供应链、本地化履约、数字化及品牌运营能力，以数据组织全球供需。以SHEIN为代表的龙头打造大规模自动化小单快返（LATR）体系，建立深厚壁垒。

研报指出，伴随美、欧低值包裹取消或收紧免税政策，竞争要素重新排列，更考验品牌沉淀、本地履约等综合能力，龙头亦走向平台化赋能及多区域布局。看好具备端到端供需闭环能力的中国龙头持续扩大全球份额。

【快讯点评】

核心观点：华泰证券明确看好中国服装跨境电商龙头——在欧美免税政策收紧的背景下，具备“端到端供需闭环能力”的头部企业正迎来结构性机会，行业集中度将持续提升。

卖家影响分析：

• 头部卖家“强者愈强”趋势获投行背书：研报明确指出竞争要素正从“价格”转向“品牌沉淀和本地履约”。建议有规模优势的卖家加速构建端到端供应链能力。
• 中小卖家须聚焦细分赛道：行业集中度持续提升，建议中小卖家在细分品类或区域市场建立差异化优势，避免与头部卖家正面竞争。
• 平台化赋能成为龙头新方向：SHEIN等龙头正走向平台化赋能，为供应链型卖家提供了新的合作机会。建议有供应链优势的卖家关注头部平台的供应商招募政策。

一句话建议：华泰证券研报看好中国服装跨境电商龙头持续扩大全球份额——行业集中度提升趋势明确，建议头部卖家加速构建端到端供应链能力，中小卖家聚焦细分赛道差异化竞争。